VÄLIRAPORTTI
Pakkaspäiviä vihdoin Suomessa helmikuussa, mutta pörssissä iloksemme plussaa.
Pitkä tauko ollut blogin kirjoittamisessa. Toki kirjoittanut lyhyitä rapsoja Kalastussivustolle kuukausittain, mut energia ollut muutoin vähän vähissä. Välipäivät ja vuoden vaihteen vietin La Comeran karun kauniilla, vulkaanista alkuperää olevalla saarella. Siellä vain lomaa ja golfia. Saaresta ja sen kauneudesta voisi kirjoittaa ihan kokonaan eri blogitekstin. Suosittelen La Comeraa lomakohteeksi. Itse lähden takuu varmasti sinne uudelleen!
Jossain vaiheessa koostan loppuvuoden blogitekstin, mutta tässä nyt katsaus alkuvuoden 2025 tapahtumiin ja tilanteeseen.
Miten alkuvuosi lähtenyt, mihin suunta?
Omassa salkkukatsauksessa tässä helmikuun väliraportissani YTD näyttäisi menevän positiivisesti Suomi-Eurooppa suuntaan. Päätelmä voi toki olla, että omistan vääriä yhtiöitä USA:sta ja muusta maailmasta, mutta ainakaan suuret yhtiöt, kuten Microsoft, Amazon, NVIDIA, Google, Tesla, Apple eivät ole kurssin suhteen YTD 2025 kaksinumeroisin luvuin kasvaneet. M7:ssä poikkeus lienee Meta (+23 %). Em. omassa salkussa ainoastaan sijalla #3. Microsoft (-5 %) ja #19. Amazon (+3 %). Nämä omistukset Euroopan listausten kautta.
Vahvistusta tuolle tuli 25.2. KL: Helsingin pörssi on tuottanut tammikuun alusta yli yhdeksän prosenttia, kun samassa ajassa S&P 500 on jäänyt vajaaseen viiteen ja Nasdaq Composite neljään prosenttiin.
Jossain vaiheessa koostan loppuvuoden blogitekstin, mutta tässä nyt katsaus alkuvuoden 2025 tapahtumiin ja tilanteeseen.
Miten alkuvuosi lähtenyt, mihin suunta?
Suorissa osakeomistuksissa Suomi + muu Eurooppa edustavat 82 % painoa, USA + muu maailma 18 %. Suomiomistuksissa on 20 yhtiötä, joista kymmenen kurssi tähän helmikuun puoleen väliin kehittynyt YTD +10 % tai yli. TOP 10:ssä näistä Nordea (+13 %) , UPM (+11 %), Metso (+19 %) ja Orion (+21 %). Hyvinkin voisi näyttää nyt siltä, että metsäyhtiöiden alamäki olisi taittunut. Sellun hinta lienee lopulta ratkaisevassa asemassa. OR.
Teräsyhtiöistä myös kotimainen Outokumpu on piristynyt (+21 %) ja on noussut sijalle #12. Outokumpua lähdin lisäämään viime vuoden loppupuolella ja reippaammin jatkoin lisäyksiä tammikuussa.
Kuvassa alla painoissa on huomioitu vain suorat osakeomistukset.
Laskussa kotimaisista #10. Neste (-13 %) ja #13 Kesko (-2 %). Uskoisin, että nämä tekevät vielä nousun, mutta milloin ja kuinka suuren = ?? Neste on jo aloittanut yhtiön muokkauksen ja yt-neuvottelut on käynnistetty tavoitteena vähentää kuluja merkittävästi. Molempia olen alkuvuoden aikana vähän lisännyt. Ovat molemmat ns. pitkässä salkussa ja ehkä ainakin Nesteen kehitys vielä myös pitkissä puissa. Keskon laajentumsessa Pohjoismaissa uskoisin olevan potenttiaalia ja uusi pääjohtaja Jorma Rauhala vaikuttaa pätevätltä alan tuntijalta ja osaajalta
Ulkomaisista suurimmasta YTD kasvusta omassa salkussa vastaa SSAB (+44 %), mutta sen paino on merkityksetön vs. Outokumpu. Iloitsen kuitenkin, kun onhan tämä hyvä merkki siitä, että Trumpin tullit/uhkaukset eivät ole metallibisnekseen ainakaan vielä iskeneet. Molemmilla myös tuotantolaitokset USA:ssa.
Hyvänä kakkosena itseni yllättänyt Banco Santander (+31 %). Isommalla painolla eurooppalaisista yhtiöistä ovat #11. Mercedes (+14 %) ja #15 Investor (+11 %), joiden kehtiykseen olen myös tyytyväinen.
USA omistuksista (9 kpl) neljä yhtiötä on yltänyt kaksinumeroiseen YTD kehitykseen, eli Netflix, Citigroup, Micron Technology ja J&J. Netflixsistä olen OST:lle vähän kerrallaan jo kotiuttanut voittoja, Micron Tech ei ehkä jää pidemmäksi aikaa salkkuun. Sitä olen ostanut, myynyt, ostanut ja saatan jatkaa tuolla linjalla.
Vaikka tässä nyt raportoitu kurssikehityksiä (ehkä todistaakseni, että Hesulikin olisi nyt kääntymässä), niin kaiken taustalla tärkeätä on kuitenkin se, että salkussa olisi yhtiöitä, jotka kykenevät tekemään tulosta ja kannattavaa kasvua!
Mitä muuta alkuvuonna on tapahtunut
Tammikuun lopun tilanne alla.
Ihan ok meni tammikuu. Jenkkien presidentinvaalit ja DeepSeek eivät juuri heilauttaneet omaa sijoitustoimintaa. Parhaasta noususta TOP 10:ssä on vastannut Orion 22 %. Iloisesti YTD ovat yllättäneet myös uudemmat sijoitukset: Citigroup 17 %, Siemens Energy 15 % ja Heidelberg Materials 14 %. Muutkin pankit DB, BS ja kotimainen Nordeakin ovat kehittyneet kiitettävästi.
Tammikuussa sain perinnönjaossa Nordean pienen osakesalkun. Se on siirtopäivästä 10.1.25 lukien +15 % ja varsinaisesta jakokirjan arvosta +20 % (6/24) ja verotusarvosta (kuolinpäivä 7/22 /perukirja 12/22) 14 %. Tämä siis tilanne nyt helmikuun puolivälissä.
AlmaMedia tuossa salkussa suurin omistus ja kurssinousu YTD 16 %. Katsellaan, en ole vielä miettinyt mitä tuon Nordea-salkun kanssa teen. Muut pienet omistukset siinä olivat CapManissa, Mandatumissa ja Sammossa. Osinko näistä tulossa yht. n. 1.000 € netto. Käteistäkin tuli jaossa osakkeiden arvoa enemmän ja osan siitä käytän elämiseen ja osan sijoitan.
Lopussa tämän vuoden puolentoista kuukauden aikana tehdyt ostokset, joista osa on tehty myös myynneistä saaduilla rahoilla, joten kassassa on vielä käteistä.
Kalastajia oli koolla jälleen 31.1.
Tom Lindström oli vieraanamme ja tällä kertaa pj:nä toimi Hanna-Maria. Pitkäksi ilta jälleen meni, kun juttua sijoittamisesta riittää aamuyön tunneille. Aina hyödyllisiä nämä tapaamiset ja hauskaahan meillä myös on! Mukana bitcoin mies, arvo- ja momentum- ja kasvusijoittajia sekä osinkoyhtihin keskittyviä jne. joten yhteistä konsensusta mihin nyt kannattaa sijoittaa on tältä porukalta turha kysellä. Ostoslistoilla oli ollut mm. Outkumpu, Fortum, Kesko ja Tulikivi ja ulkmaisista mainintoja saivat mm. Microsoft ja Taiwan Semiconductor.
Trumpin poliittiset tullipäätökset mietityttävät, mutta niin ne mietityttävät itse päähenkilöäkin, kun päätöksien kanssa soudetaan ja huovataan. Koirat haukkuu ja karavaani kulkee, eiköhän loppu viimein tulokset ja näkymät ratkaise yhtiöiden kurssikehityksen. Useilla yhtiöillä Suomenkin kanasainvälisesti toimivilla yhtiöillä on tuotantoa myös USA:ssa, joten lopulliset vaikutukset jäävät nähtäviksi. Ettei vaan pissisi Trump omaan naamaansa?! Aika näyttää.
Uusia asioita ja tulevia tapahtumia
HOS = Helsingin osakesäästäjät
Tulin valituksi viime vuoden puolella HOS:n hallitukseen.
Kiitän luottamuksesta jäsenistöä ja Jari Paakkarista aloitteellisuudesta ja kannustuksesta!
Toiminta on alkanut ja pari kokousta on jo pidetty. Paljon on suunnitteilla kaikkea "kivaa ja hyödyllistä" tapahtumaa jäsenistölle. Minulla on vastuulla HOS-Inderes -yhteistyö, joka onkin mieluinen tehtävä, kun monet indeläiset ovat entuudestaan tuttuja ja heidän kanssaan toimiminen on aina ollut helppoa, mukavaa ja mutkatonta.
Ensimmäinen tapahtuma on ke 19.2. kun Hotelli Presidentin auditoriossa ja ohjelmassa on makrotaloskatsaus, jonka pitää ekonomisti Marjanne Palmu Inderesiltä. Odotamme 300 osallistujaa.
Hiukan jännittää, koska tämä on ensimmäinen viikolla tapahtuva näin iso tilaisuus. Iso toive ja pyyntö onkin, että ilmoittautuneet tulevat paikalle ja ns. "no show" olis mahdollisimman pieni! HOS:n järjestämät tilaisuudet tahtovat ilmoittautumisen auettua mennä vajaassa 1,5 tunnissa heti täyteen ja jonossa on halukkaita osallistujia paljon. On siis äärimmäisen toivottavaa, että ihmiset peruvat ilmoittautumisensa, jos tulee jokin este tai eivät ylipäätään ilmoittaudu, mikäli osallistumisensa on epävarma.
Makarotalouskatsauksessa Maianne käsittelee:
1. Talousnäkymät 20252 Kuinka alas korot laskee
3. Miten kauppapolitiikka vaikuttaa talouteen
Näissä HOS-tilaisuuksissa on hyvä verkostoitumismahdollisuus. Kannattaa siis seurata Suomen osakesäästäjien sivuston kautta tapahtumia ja liittyä jäseneksi, jos et vielä ole liittynyt. Ennen tilaisuuksia on kahvi-/voileipätarjoilu.
Asuntokauppa
Vahvasti näyttää siltä, että yritykseni omistuksessa oleva E-Haagan kaksiosta tulee nyt kauppa helmikuun loppuun mennessä. Painavin syy myyntiin on elämän yksinkertaistaminen ja joistain omistuksista luopuminen. Toinen syy se, että tuotto asunnon vuokrauksesta ei päätä huimaa ts. uskon, että pörssiin sijoitettuna raha tuottaa paremmin varsinkin kun myöskään asunto-osakkeissa ei nähdä lähitulevaisuudessa suurta potentiaalia arvonnousuun. Jos nyt vaikka vain Mandatumiin sijoittaisi, saisi pelkästään osinkotuottoa pa. 12,5 % ja siitä veroa maksaa vasta lopullisessa yritysverotuksessa.
Suurella osalla asuntokaupan rahoista maksan pois yrityksen velkoja ts. sijoituslainan (n. 100 K€) pankille ja lyhennän myös itselleni suuren osan yrityksen osinkovelasta (lienee myös n. 100 K€). Osinkovelkaa olen kertyttänyt yrityksen sisään vuosien saatossa (pitänyt rahan kiinni yrityksen salkussa osakkeissa), vaikka sitä aina väliin olen lyhentänyt. Se ilo tässä on, että verot siitä on jo maksettu aikanaan, eli tuo on kaikki itselleni säästettyä puhdasta tuloa.
Sitten olenkin jälleen positiivisen ongelman/kysymyksen äärellä, että "mihin sijoittaa" osinkoveloista saadut rahat. Jotain jää toki yrityksen sisään edelleen sijoitettavaksi ja jonkinverran pitänee varautua veroseuraumuksiin. Katsotaan, mitään tarkkaa suunnitelmaa ei vielä ole.
Lopuksi ajatuksia tulevasta.
Uskon, että vaikka Suomen talouskasvu ei kovaan kasvuun kiihtyisikään, menee yrityksillä paremmin kuin edellisenä vuotena, joten myös Suomen pörssistä on mahdollista löytää helmiä. Myös osinkohaukoille meillä on hyviä yhtiöitä tarjolla, mm. Nordea, Fortum, Kesko, Outokumpu, CapMan, Taaleri ja Mandatum (varmasti joku jäi mainitsematta).
USA:n markkina vetäänee henkeä, suuret tek. yhtiöiden tunnusluvut ovat kohtuu korkealla ja kasvun pitäisi ylittää jo kursseihin hinnoitellut odotukset. Jännä esim. nähdä NVIDIA:n tulosjulkistus 26.2. Kyllä, palasin sen omistajaksi, mutta poistuin saman tien, eli sitä ei nyt ole salkussa. Mutta kyllä yhden maailman arvokkaimman teknologiahtiön menestys aina kiinnostaa ja sitä pitää seurata.
Vaikea tietää miten uudet tuulet Kiinasta ja kiihtyvä kilpailu teknologia-alaan jatkossa vaikuttaa. Neste on jo saanut tuta mitä tapahtuu kun kilpailuetu on enää muisto menneestä. Kiinakin näyttää elpymisen merkkejä, joten kyllä USA:n protektionismille muu maailma tulee laittamaan kampoihin ja uusia aluevaltauksia viennin alalla ehkä tehdään, ainakin on pakko yrittää. Mikään ei kuitenkaan tule ilmaiseksi, työtä on tehtävä ja investointeja lisättävä, pelkät säästökuurit eivät pitkälle yritysten toiminnassa kanna.
Edit ma 17.2.
Pakko lisätä nämä Mika Heikkilän kommentit KL:ssä: "Minusta on alkanut näyttää siltä, että olemme hyvin lähellä pohjaa. Tässä alkaa olla merkkejä", toteaa Proprius Partnersin salkunhoitaja Mika Heikkilä.
"Jos tulosennusteet alkavat pitää, se riittää jo näillä arvostuskertoimilla positiiviseen kehitykseen. Sitten sillä on taipumus lähteä spiraalinomaisesti parempaan. Ainakin näillä arvostuksilla on aika helppo perustella Helsingin pörssin ostamista, jos vähänkään näemme tuloskasvua."
Kaikille oikein hyvää jo alkaneen vuoden 2025 jatkoa ja menestystä!
Tehkää hyviä sijoituksia ja muistakaa sijoittaa myös aikaa läheisiin unohtamatta omaan hyvinvointiin satsaamista!
Tähän asti alkuvuodessa tapahtunutta osto-/myynti liikettä
Ostoja/lisäyksiä:
Kotimaiset: Aiforia, CapMan, Fortum, Kesko, Mandatum, Neste, Outokumpu, Taaleri
Ulkomaiset: AMD, Amazon, Citigroup (uusi), Heidelberger Dr., Innowitz (uusi riskiyhtiö/stratup), Micron Technology, Microsoft, NVIDIA, Siemens Energy, Taiwan Semiconductor.
Myyty/vähennetty:
Kotimaiset: Consti, Citycon, YIT, Wärtsilä (suureksi kasvaneen painon tasausta)
Ulkomaiset: Aker BP, Energean plc, NVIDIA, Micron Technology